股市大跌时，我们常说“蒸发xx亿”，蒸发的钱哪里去了？（股市大跌：蒸发的市值流向何处？）

股市大跌：蒸发的市值流向何处？

我们平时遇到股市大跌之时，经常听说最近A股市场蒸发了多少万亿市值，或者某只股票受到利空影响的打击，连跌几天下跌，蒸发了多少个亿的市值。其实，“蒸发”这个词很有意思，用的也很有艺术。那么，那些蒸发的钱究竟去哪里了呢？

先让我们了解一下，股市的市值是怎样增加的。就是股市有了赚钱效应后，社会各路资金都纷纷入市炒股，甚至还有外资QFII、RQFII等对冲基金入市，而大量外围资金入市买股票，从而把股票的价格给推高了，当股票价格被推高后，再乘以总股本，就是个股的市值了。而A股的总市值就是所有上市公司的流通股的数量乘以当前的股票价格得出来的数据。

而当股价或股市将要下跌之时，往往是散户进场，机构投资者离场。于是，散户们把资金投进股市买股票，但同时，必然会有另外一方把手中的股票买给你，他就把钱给提走了，散户投进去的钱当然不会消失，只是被其他人带离了股市，而散户进场后持有原先上家的股票，恰巧遇到股市大跌，散户手中的股票的价值也就这样缩水了。

买股票的投资者的钱主要流向以下几个地方：第一，大股东减持。上市公司大股东往往非常清楚自己股票的实际估值，当他发现股价涨得有点离谱了，市场出现亢奋情况，大股东很可能在二级市场上减持手中股票。要知道大股东持股的成本很低，往往只有一二元钱，他们在二级市场上几十元钱的抛售，自然由散户们接盘。如果随后股市下跌，那蒸发的市值就是大股东减持筹码，兑换成现金的钱。

第二，先知先觉的投资者或大户，早在股市低位提前布局，现在股市涨到顶部区域，他们觉得后市上升空间已经不大，风险却在悄悄来临，他们就要及时兑现账面上的浮盈，当然在兑现浮盈之前不能算是赚钱，而是把筹码抛给下家之后，这类先知先觉的投资者算是落袋为安。而股市的市值蒸发，主要也是被这部分群体带走的。

第三，机构投资者他们之前不断进行逼空式上涨，把自己手中的券商股、大金融股、白酒股、科技股等都拉至高位，而散户投资者悉数进入接盘，机构投资者就可以高价出货，降低仓位。所以，在很大程度上讲，A股若是下跌，市值都被主力机构高位出货后变成现钞，放入囊中的钱。

第四，股市大跌蒸发的市值，还流向了券商的交易所佣金，以及国家税务局征收的印花税。券商、交易所、税务局都在股市中赚取巨大的佣金和税收收入。对于这些部门来讲，并不喜欢长线投资者，因为比较呆滞，一年也没几笔交易量，而比较喜欢高位接盘者，或者频繁交易做差价的投资者。

股市在大跌时蒸发的钱都去哪儿了？这主要是中小投资者高位接盘，拿出现金，换取持有股票的权利。所以，对于机构投资者、先知先觉投资者、上市公司大股东等来讲，散户拿资金买了自己的股票，而自己又拿了抛售股票的资金，离开股市。随着而股市大跌，散户被套住了，而提前抛售筹码，将资金落袋为安的机构投资者和上市公司的大股东，才是股市市值大蒸发后的最大赢家。

股市下跌：市值蒸发的资金去了哪里？

股市下跌的时候，通常听到的言语就是“一天蒸发1万亿”、“一年蒸发5万亿”，或者股票下跌的时候“市值蒸发100亿”、“市值蒸发1000亿”等。那么，蒸发的钱到底哪里去了呢？

今天，就为大家讲讲，“蒸发”的市值、财富到底去哪里了。

普遍我们认知的“市值增发”，就是被高位套现的人股票换成了钱，然后将资金拿走了，致使股票价格的下跌。从理论上来讲，股票的下跌确实与股票的供给大于需求有莫大的关系，供给大于需求=股票价格下跌。

在这里，有可能很难理解。我们往细了讲：

股票价格为什么会上涨？是因为买的人多了，造成股票价格的上涨。为什么出现下跌呢？是因为卖的人多，所以才会下跌。而价格的上涨与下跌，是即时的呈现。也就是说，即时出现了买入大于卖出的情况，股票价格出现上涨；即时出现卖出大于买入的情况，股票价格出现下跌。

那么，这与没有卖出与买入的投资者有关系吗？没有卖出的投资者承担的是股票市值的变化，承受着股票市值的升值与蒸发。

也就是说，即时的涨跌，影响到了整体市场股票的估值，进而出现了“蒸发”。而这个“蒸发”的市值去哪里了？

是即时买卖价格所呈现的市值变化。市值上涨是因为买入大于供给所造成，而市值的“蒸发”是供给大于需求所造成。既然是供给关系影响市值的“蒸发”与否，那么，“蒸发”的钱，也就是被“套现者”一步一步“拿走”。

因为“套现者”有对股票供给、选择卖出，而市场对于股票的需求并没有那么大，所以一步一步的进行着“套现”。但是，在这里需要了解一个情况，市值的“蒸发”，并不全是“套现者”拿走了。为什么？

“套现者”仅仅是拿走了自己持有卖出的股票资金，并不是整个市值对等的资金。

可能这一点也是比较难理解。因为，股票的价格有着即时性，而“套现者”是靠着即时行情选择的卖出。举个例子：

100亿市值的上市公司，股票价格为100元，日均成交量为1亿元。如果即时卖出1亿元的股票就能够造成股票价格的跌停-10%。股票市值“蒸发”了10亿，但是卖出套现的股票资金仅仅只有1亿元。

所以，市值的“蒸发”被套现者一步一步的拿走，当然，还给打个折扣。或者说，这一部分的市值就是被“蒸发”了。

为什么股票会出现股票价格的下跌呢？影响股票价格涨跌的因素有：国际形势、宏观经济、经济周期、货币政策、财政政策、行业政策、个股情况等。

股票价格下跌，说明有着不利的环境或者不利的信息在影响，促使股票价格的下跌。而这个股票的价格下跌，也是所谓的“价值的回归”。

股市“蒸发”的资金也就是价值回归的过程，说明存在一定的价格泡沫性，所以需要下跌。因为影响股市价格的还有投资者情绪。可能一时间因为情绪的影响造成了股票价格的大幅上涨，造成价格泡沫化，而泡沫的价值，本就没有支撑。当“海水退潮的时候，也就知道谁在裸泳”，被推高的泡沫也就会被刺破，泡沫的市值也就被“蒸发”，价值得以回归。

股市出现涨跌，是一件很正常的事情。要说完全拒绝“蒸发”，是不可能的事情，只能是更好的规避。需要考量两个因素：1、价值；2、供需关系。

持有的股票被“蒸发”，是每一位投资者都不愿意看到的。那么，应当怎样才能更好的规避呢？

1、坚持价值投资。只有足够高的价值性的上市公司股票，才能更好的抵御风险，更好的成长，能够规避一定的市值“蒸发”；

2、需求量、成交量大的上市公司。因为影响股票价格的是即时买卖关系，如果日常成交量大，那么对于上市公司股票的价格也就具有稳定性。

总结：蒸发的钱，有一部分是被高位“套现者”所套现。还有一部分是因为价值的回归而真正的“蒸发”。当然，我们在投资的过程中，应当规避被“蒸发”的情况，有两点需要考量，一则是价值，二则是供需关系的影响。