上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？（上市公司回购股份对股票走势的影响及分析方法）

上市公司回购股份对股票走势的影响及分析方法

我们经常会看到上市公司回购股份的情况，我们正常分析回购股份应该是利好消息，上市公司花真金白金把流通在外的股份买回来，首先是公司看好将来的发展，如果不看好公司的未来的发展或者不看好未来公司的股价的上涨，肯定不会愿意花钱购买股份，万一回购回来之后股票继续下跌，倒不如等待股票下跌后再选择购买，但在实际操作过程中我们会发现，市场上的资金好像并不认可上市公司回购股份的行为，很多股票并未出现明显的上涨，相反在短期仍旧出现下跌的情况，具体我们参考下图案例：

上图案例我们发现公司拟回购股份，但是股价并未出现明显的上涨，先相反在短期出现明显的下跌，那具有原因是什么，首先我们要了解上市公司回购股份的原因或者说回购回来的股份的具体用途是什么，我们该如何看待回购股份对股票走势的影响。

回购股份跟增持股份在某些程度上存在一定的差别，上市公司的高管和大股东在增持股份的时候纯属个人行为，而回购股份属于上市公司的行为，增持的股票后期大股东和高管仍旧选择卖出，而回购的股份就不会存在这类行为，所以在某种意义上，回购股份的利好程度要远大于增持，下面我们具体讲解下回购股份的用途：

第一，回购后注销股份，当上市公司看好的公司将来的发展，并且公司能够出现持续盈利的情况 ，公司的大股东在召开董事会的时候会提议回购公司的股份，并且目前公司的账面上的现金流较为充分，把流通在外的股份回购回来后选择注销，注销后公司的总股份的数量减少，但目前公司的盈利能力尚未发展改变，特别后期能够持续性的盈利，每股收益就大大增长。

因为我们算每股收益=公司总收益/总股本，总股本降低后，每股收益就上升了，我们衡量目前的股票的价值的时候，重点是每股收益，包括我们平时使用的一些的估值指标比如PE，PB等都需要用到每股收益，每股收益越高，公司的估值就越低，每股价值大大提升，自然能够推动的股价的上涨，或者我们也可以这样理解，目前公司的总收益的就那么多，但是总股本降低后，相当于分的人少了，那自然每个人分的钱就多了，是否自己持有的股份价值就大大提升了呢。比如美股之前为什么的能够出现是十多年的牛市行情，最为主要的原因就是上市公司持续不断的回购股份，提高了每股收益，推动了股票持续性的上涨。

第二，提振投资者的持股信心，刺激股价的上涨，当上市公司的股价长期处于低迷状态或者长期出现下跌的情况，如果股票的继续下跌对上市公司会造成较大影响，比如大股东资产缩水，存在股权质押的上市还会爆发股权质押风险等，为了提振投资者信心，促进股价的走势的回暖，这时候上市公司也会选择回购公司股份，特别是大规模的回购，肯定能够刺激股价的上涨，或者让更多投资者关注到公司的回购的股份的情况，很多投资者选择买入股票后，也能缓解股价走势低迷的情况或者长期下跌的情况。

第三，回购后的股份用于股权激励，上市公司为了调动的员工工作的积极性，让员工感觉公司的就是自己家的公司，工作并不是仅仅为了公司，而是为自己打工，员工持有公司股份后，如果公司的发展的较好后，自己持有的股份的股价会大幅度上涨，公司的收益较好后，每股收益也增加，每年获得分红也会大大增加，但目前公司的总股份就那么多，很大一部分在二级市场上流通，分散各个投资者手上，还有很大一部分在大股东手中，让大股东把这部分股份这些员工也不太现实，所以上市公司会选择在二级市场购买股份，然后用这部分股份运用员工的股权激励。

第四，防止公司被恶意收购，公司的实际控制权发生改变，原本公司的上市的时候很多公司创始人或者实控人为了上市融资，大大稀释了自己的股权，让很大一部分股份在二级市场上流通，特别是上市之后很多公司的会完成一些列的融资行为，比如定增股份和非公开发行等继续稀释了自己股权，融资后帮助公司度过了难关，后期公司的发展的越来越好的情况，由于流通在股份较大， 如果有其他机构等看中公司的发展，会在市场上大量买入公司的股份，当持有股份达到一定规模后或者持股数量远大于实控人的时候，这时候公司的实际控制权就会丧失，一旦实际控制权发生改变后，公司的后期的发展和重组等，都是其他人说了算了，之前的万科的事件基本上就是这类情况。

所以上市公司的为了防止出现这类情况，并且的公司的发展的也越来越好了，当公司的股权较为分散的情况，特别是公司的实控人持股比例较少的情况下，会选择在市场上大量回购股份，增强自己实控人地位。

小结：以上是上市公司回购股份的最主要用途，但公司回购股份更多是为公司的本身去考虑，或者对公司将来的发展情况去考虑的，很多情况下回购股份很难在股票短期波动上体现，对于我们散户投资者我们该如何看待上市公司回购股份的情况，下面我们重点讲解分析下。

虽说回购股份，但回购后的目的和用途，回购时候当前股票的走势情况，回购的数量等对公司的接下来的股票影响程度存在很大的差别，下面我们逐步讲解下：

第一，回购的用途分析，如果是上市公司回购是为了注销，提高公司的每股收益和公司股票的价值的，必然会影响后期的股票的走势，并且的上市公司的花费真金白金回购股份注销，肯定觉得后期公司的发展不管是股价上涨，还是每股收益上所获得收益，远大于回购的所花费的资金，所以我们这时候需要分析目前公司的业绩情况，业绩好可以开始逐步关注或者原本持有的可以继续持有。

当回购股份仅仅是用于股权激励的话，基本上是从公司将来的发展去考虑的，很难说是构成重大利好，看待这类消息我们还是理性看待，也很难促进股价上涨。

第二，当回购股份的时候，最近一段公司的股票走势较好，并且出现明显的下跌和长期低迷的状态，这时候我们要重点分析该股，是否存在好的投资机会，当回购股份的时候股票走势较差或者长期低迷的情况，大部分不是看好公司将来的发展，回购股份仅仅是为了提振股票走势和投资者的持股信心，短期可能会出现上涨，但是中长期是否会出现上涨，还是要看公司的业绩和成长性，或者是否存在主力资金介入后运作的情况。

第三，回购的股份的重点的看回购的数量和比例，当回购比例较少或者回购数量较少，特别是回购股份数量占总股本数量的都不足1%，这类回购基本上不会对股票走势造成影响，当回购比例在5%以上了，我们需要重点分析该股的情况了，包括目前的走势和基本面的情况。

总结：以上两大方面讲解了上市公司回购股份，首先了解到上市公司回购股份的目的和用途后，跟增持存在一定的差别，然后分析上市公司回购股份的实际情况，回购的公司的具体用途，看好回购之后注销的情况，再次分析回购股份时候股票的走势和业绩情况，最后分析回购比例的大小。

上市公司回购股票的目的和用途

每年之所以有那么多的企业排队IPO上市，其目的就是为了上市后通过公开募股的形式募集资金，通过股市募集来的资金几乎是没有任何成本的，这一点完全优于其他任何一种融资形式。所以很多企业在成立之初喊出的口号就是：“我们未来要上市”，实际就是看中了股市中“无成本的资金”。

近乎所有的上市公司都通过增股、扩股的形式在股市尽可能多的募集资金，那么为什么会有上市公司反其道而行之，回购自己的股票呢？实际上，股票回购对于市场是一种利好消息，我们可以这么理解，上市公司花费真金白银回购自家的股票至少说明自己对自家盈利能力是有信心的，谁都不会在不看好自家公司未来发展的形势下回购自家的股票，想脱手还来不及呢，怎么会选择回购呢？

小结：以上大概就是上市公司回购股票的原因所在了，我们不可否认的是上市公司回购自家股票无论是出于何种原因都是对自家公司未来发展有信心的体现，也是实力的体现，否则公司也不可能有能力对自家股票进行回购，而且假设公司运营不正常，那么公司内部是最早获知消息的，所以更不会对自家股票进行回购。相反，一旦利空消息在上市公司内部传开，包括股东和公司自己都会选择提前抛售所持有的股份，怎么还会对股票进行回购呢？

股票回购后股东得到的资本利得是需缴纳资本利得税的，发放现金股利后股东还需要缴纳股息税，所以实际上股票回购对于股东是否有利是不确定性的。在前者低于后者的情况下，股东将得到纳税上的好处。但从另一方面说，各种因素错综复杂，所以很可能因股票回购而发生变化，因此最终结果是否对股东有利是难以预料的。也就是说，股票回购对股东利益具有不确定的影响。

上文中我们说到，上市公司回购自家股票是对公司未来经营形势的看好，理论上来说会推动股价的上涨，这时候选择买进大概率会在将来获得高收益回报，但是实际上也不是100%如此。

实际上公司通过股票回购的形式推动股价上涨的作用还是有限的，股价是否上涨关键还是要看投资者对于该公司经营情况的分析，是否投资者对该上市公司有投资信心，这才是股价涨跌与否的关键所在。所以我们经常会看到一些仙股即使在上市公司作出回购动作之后，其股价还是处于地位，原因就在于市场根本就对其股票价值不认可，即使回购也不能打破这种局面。所以，这种情况下假设散户盲目跟进买入其实一点好处都没有，甚至股价还有下行的风险。

另一方面，实际上市公司回购股票数量低于其总股本的1%，那么对股价的拉动作用是十分有限的，因此也没有必要对回购拉动股价有太大的期待。

小结：所以综上而言，虽然上市公司回购股票是对自家公司经营有信心的一种表现，目的也可能是为了提振投资者信心，拉升股价，但是股价的波动是受多方面因素影响的，并不能由这一单一因素所决定，因此从这一方面而言，当一家上市公司发布回购信息之后，散户投资者先不要急于跟风买进，先从多个方面对未来股价的涨跌做一个基本的判断，多想一想、看一看再决定是否跟进。

当然了，在做完综合分析之后，未持有的投资者如果发现股价离回购价还有一定空间，那么这个时候就可以布局择机买入了，等待股价向回购价靠拢。当股价向回购价靠拢甚至超过时，投资者视具体情况可以卖出手中股票获取收益，当然了，这一过程可能有快有慢，说实话还存在被套牢的可能性。

所以综合以上分析而言，上市公司回购股票从根本上来说，虽然对于股东是否利好存在极大的不确定性，但是这确实是利好信息的一个传导，大概率目的就是为了拉升股价，而且对自家公司未来的发展十分有信心才会选择这么做。

但是当上市公司回购股票后，作为散户千万不要盲目跟风买进，因为股价的涨或者跌是由多重因素决定的，单一的股票回购并不能起到决定性的作用，我们还是要从多纬度、多角度、多因素对股价未来的涨跌作出自己的判断。

所以老刘给出的终极建议是，开始先要注意上市公司发出的公告，上市公司回购股票会提前发出公告的，披露计划使用多少资金、上市公司、回购价格等等信息。而披露出来的回购价格一般都会比二级市场的股价要高出很多多，在回购期间会促使股价上行，慢慢向回购价靠拢，这就使投资者有了可盈利的空间，可以买入或持有该股等待上涨。