当下什么财产最保值?

个人认为茅台是最好的保值

投资和投机的方法论是不同的。可以从三方面做基本的鉴别:价值、时间、杠杆。

只有价格低估时买入、长期持有、不带杠杆,才是投资。

交易行为不是基于价值逻辑的,都是投机。

买和卖动作时间很短,就是投机。

只要带了杠杆,就是投机。

投资,当未来的价值超过现在的价值,可以买入。价值的评估有一定的逻辑支撑。巴菲特此类成功者典型的代表,大家都说是价值投资。就是在价值低估的时候买入,价值高估的时候平仓。交易依靠逻辑推理,推理的结果是未来的价值明显大于现在的价值,就可以买入。

投机,价差获利,低买高卖,双向交易,在价格的波动中获利。为什么买,为什么卖,可以不依赖于价值。可以基于技术、波动率、情绪指数、统计等等。詹姆斯是此类成功者典型的代表。其实,桥水的风险平价对冲策略也属于投机。

詹姆斯从不透露自己基金的策略逻辑,只是对外大致描述了盈利的原理,壁虎交易策略。感兴趣的人可以问下度娘。桥水投资权益、债券、商品等,债券类上高杠杆,权益、商品波动大去杠杆,达到整体的风险对冲。

投资和投机,都无法规避风险。价值投资的风险就是评估价值的方法错了,或者未来出现了一些变量令其贬值了,这是投资的风险。投机的风险就更多了,波动的不确定性,高杠杆带来的反噬,流动性危机造成的风险失控。

特别说一下流动性危机造成的风险,在流动性好的时候,你风险控制某一笔交易的止损线是2%,由于市场突然流动性枯竭,没有交易量,市场只会用更差的价格为你平仓,带来巨大的滑点,可能会扩大数倍,越是大资金影响越大,有时候甚至是10倍,本来只止损2%,结果止损了20%。杠杆上的越大,遇到流动性危机的时候危害越大。

索罗斯,是一位投机者,但是他做的又不是波动。用投资的逻辑,上了杠杆,做了投机。中国期货界的傅海棠也属于这类人物。傅海棠,用了价值投资的理念,做了投机的事情。如果傅海棠去杠杆化,其实就是在做价值投资。

可见,投资的方法,是可以应用到投机中的。但是,投机的方法是不适应投资的。投资背后有严谨的逻辑。

拿茅台为例。茅台是只值得投资的好股票。为什么呢?

白酒,易存储,怎么放都不会坏,这就不存在强制性去库存难。而且,酒是陈的香,年份越久的越贵,放仓库里不动都能增值,堪称“液体黄金”。另外,茅台已经成为白酒中的奢侈品牌,代表了一定的地位和身份的象征,沉淀为无形的价值。如同买LV包包的人,买的不是质量也不是实用性,买的是优越感。优越感是无法定价的,茅台的价值就是阶级优越感,它能为喝他的人带来满足感和愉悦感。所以,茅台这种股票如果遇到大回调,是买入的机会。

茅台的风险在哪里?如果那一代人开始不喝白酒了,这就有风险了。不过,酒文化一代一代的传承下来。马云就爱喝茅台,后辈们请马云吃个饭肯定是和茅台,一代一代的圈子,就这样传承下去,茅台永远有存在的价值。

最近,原油跌的比矿泉水还便宜。这就是一种价值背离,只要时间足够长,早晚要回归。价格战的结局就是淘汰掉了成本高的过剩产能,而这些过剩的产能被淘汰掉之后,活下来的就有定价权了,谁不想把自己的商品卖高价啊。原油现在之所以能跌到这份上,是在疫情全面爆发,全球需求大幅下降的背景下遇到增产,未来疫情控制住之后,需求逐渐恢复,价格必然会逐渐恢复。除非,疫情没完没来哦,或者有新的能源取代原油,否则,时间到了,就该回归了。原油的逻辑就是价格远低于产油国的平均成本。

黄金,有些人认为黄金没啥用。那就看看历史的数据吧。过去100年,美元的购买力下降了95%。你的祖先100年前为你留下了100万美元现金的财富,现在还是100万美金。布雷顿森林体系瓦解之前,1盎司黄金等于35美元。现在1盎司黄金是1620美元。黄金相对于美元来说增值了46倍,相当于4600万美元。这样一比较,黄金是不是就有点价值了?

当然,同期美股的上涨接近400倍,所以,巴菲特看不上黄金,对比的标的不一样。

如果你有大量的财富要留给子孙,股票、黄金、房产、现金这些都是选择。桥水创始人达里奥说:现金就是垃圾。在历史长河中,确实是这样,100年贬值95%。股票能够有超额的收益,选股不好选,破产了退市了一切归零,但指数永远不存在退市的风险。房产至少让子孙后代有栖息之地,也是必须的。黄金,流动性仅次于现金,现金是最差的,可以用黄金取代现金。黄金的波动比股市小的多。

过去20年,黄金价格涨了6倍多,中国房价涨了10倍。黄金虽然没有房价猛,但是整体也还是不错的。对于长线做多黄金来说,是不错的中庸之道。中国在努力将股市变成货币蓄水池,扶植股市打压房地产,未来的房地产就很难再有以前的机会。但是,现在美联储带头大放水,黄金未来是可期的,即便从保值的角度考虑,长期配置黄金都是必须的。

对于那些特别有钱的人,需要传承财富的人群,权益和黄金是必备的,现金只会长期贬值,到你的重孙辈,现金已经贬值差不多70%了。

我们大部分做交易,其实都是在投机。投机不像投资,投资只要找到了核心的一条线,坚定的持有,时间足够长,通常结果都是好的。大部分坏的投资标的,在梳理逻辑的过程中就直接排除掉了。投机不一样,随机性更强,错误的次数更多,对交易者有更高的要求,特别是心灵的要求,正确的方法论非常非常重要。

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